“东风西渐”的并购热潮开始出现微妙而深刻的变化。国企作为中国企业海外投资排头兵的时代正在结束，此外，一些民企用虚拟产品及服务撬开了全球市场，获得了新一轮的竞争优势。

虽然从单笔交易额来看，由国企主导的海外投资依然“财大气粗”，但《2018中国跨国公司100大榜单》显示，2016～2017年间，从交易事件数量来看，企业投资主体变成了民营企业。它们交易的频率是国有企业的近5倍，BAT等互联网龙头企业的表现尤为抢眼。

越来越多的中国民营企业通过购买知识产权、收购初创公司等方式，实现了商业模式创新和产品服务的突破性创新。

福耀集团曾面临竞争无序、汽车玻璃需求增长缓慢的市场困境。为此，它先和法国圣戈班集团结盟，积累先进技术和管理经验，接着主打OEM(整车配套)市场，提高产品质量，加大全球化营销，先后在美国、俄罗斯等国建立工厂。2018年前三季度，福耀集团美国项目盈利3231万美元，据埃森哲预计，它在2020年有望占据美国近30%的市场份额。

吉利汽车曾一度缺乏成熟汽车企业的体系化运作能力，它先在2009年收购澳大利亚DSI公司，获得了自动变速箱关键技术，后在2010年收购沃尔沃，在全球汽车产业价值链抢占了一席之地。这些并购动作帮助吉利利用全球资本，让技术、人才和市场等资源都实现了跨越增长。

为了在全球产业链上游不断攀升，中国企业必须提前获取新能力、新市场和实现转型升级，因此海外投资成为了它们促进内生增长的必然选择。现在，它们的进攻方向翻开了新的篇章——数字全球化将成为它们的新商业模式。

埃森哲在其最新发布的报告《东风西渐：中国企业全球化的新航路》中指出，数字经济正在成为企业全球竞争新的制高点，而它对中国GDP的贡献也在不断增加，接近甚至超过了部分发达国家的水平。

以阿里巴巴为例，截至2018年一季度，它的在线零售业务已经覆盖了全球220个国家和地区，海外业务营收占比11%。中国民营企业，正用众多虚拟产品及服务撬开全球市场，获得新一轮的竞争优势。

猎豹移动自创立伊始就在主打海外市场。截至2018年6月，猎豹移动在工具、互联网娱乐、AI等各领域拥有移动端活跃用户约6亿，其中海外用户占比超过70%。

字节跳动从2016年开始加速海外布局，通过收购musical.ly让抖音进入海外市场，其海外版TikTok目前已获得超5亿的全球日活用户。

这一风潮也在席卷传统制造企业，它们正在原有业务的基础上，探索新型的数据驱动产品及服务。

三一重工推出了工业物联网平台“根云”，目前已在45个国家和地区运转，为各行业企业提供基于物联网、大数据的云服务，三一集团的业务空间也因此获得了拓展。

这些企业对海外并购的持续热衷，让中国企业在政策趋严的2017年依然以1583亿美元的交易流量在全球对外投资的国家中位列第三。

《2018中国跨国公司100大榜单》显示，腾讯以28起海外投资事件，在2017年中国资本海外布局TOP10中排名第一，阿里巴巴以13起位居第二。他们的投资标的覆盖生态圈的各大行业，其中海外创新和技术驱动型公司是最重点的投资对象。联想、华为、万洲国际、山东如意、TCL等民营企业的海外收入，已经接近或超过它们各自收入的50%。

2018年，制造业、TMT和医疗健康是中资海外并购的前三大领域。但在2008年金融危机之前，金融行业才是中国企业海外扩张时最喜爱的标的。2009～2012年间，石油、矿产等自然资源行业成为海外投资的“香饽饽”;2013年后，中国企业开始全面走出去，消费品、制造业、医疗、TMT (科技、媒体和通信)等行业的对外投资和并购日渐活跃。

一路走来，中国企业的全球化布局，不再是单一的市场争夺，而是进阶为了全球整合的竞争。在这一阶段，“走出去”的中国民营企业将有机会实现无国界经营，进化为真正的“全球性企业”——整体生产布局全球化、员工全球化和管理层全球化。

但埃森哲指出，这不是一个易达成的目标，这要求企业跳出固定的思维束缚、重塑组织架构、管理流程和供应链，实现决策过程和企业文化的“全球性”。实际上，目前大部分中国民营企业都缺乏有效的治理体系，来管理日益复杂的海外业务，本地融合程度的不足，进一步拖累其全球化经营的步伐。

对它们来说，真正跻身全球头部公司的阵营，还有很长一段路需要走。