“缘分主播”再多也是浮云：

直播与游戏直播差距在哪？

实际上从直播而言，虎牙并不是第一家上市直播平台，更早的还有曾经的“秀场”模式老大天鸽集团（9158）。从去年财报上显示，天鸽集团去年毛利润8.84亿元，净利润4.46亿元，相比之下，虎牙毛利润2.5亿，净亏损8100万元，而2016年的净亏损则为6.256亿元。但从市值看，虎牙25.99亿美元却是天鸽15.59亿美元的1.67倍。

而这个区别主要是秀场与电竞模式的定位不同造成的。

 “深耕游戏领域的直播平台由于有着各具特色的主播IP和层出不穷的游戏IP，在内容上容易形成高度的黏性。”与虎牙同样植根于游戏直播的斗鱼CEO陈少杰告诉南都记者，相比同质化的秀场，游戏直播会更容易沉淀内容，形成固定的消费习惯。 

“有一些平台打造‘全民主播’，但这里涉及到一个转化问题，一个完全不懂直播的素人到一个主播粉丝的转化率非常低，”一位游戏行业公会人士表示，这是一种很浅的需求，“流量供给不上，就谈不上流量分配，没有内容溢出。”

即使大量砸钱“养”出巨大的流量，“全民”与“商业”也是一组悖论。“很多主播直播真的是为了兴趣，很难筛选出商业主播，”上述人士告诉南都记者，业内广为流传的“缘分主播”，就是特指一些偶尔看缘分上线，内容持续性很弱的主播。“这是不能够建立生态运营的‘流量’”。

“从中长期看，你的内容是平的，流量便是下降的，”另一位直播公会人士同样表示，因为需求很“浅”，缘分也不“深”，秀场主播生命力也有限。“可能半年跑不到腰部就没机会了，而游戏主播依赖于游戏的黏性，可以有更长的生命周期。”

其实虎牙也不是一开始做游戏直播。“在2012年到2014年我们也有定位的摇摆，做过秀场，娱乐，当时其他同行依然有50%资源放在娱乐，我们是最早聚焦游戏的，”虎牙副总裁刘靖在发布会上表示，“后来感觉游戏作为一种内容型产品，会更有生命力，关键是看好后续电竞的爆发力。”

从财报数据反映，虎牙也算“赌”对了。横向对比天鸽与虎牙，前者注册用户3.78亿是后者的近两倍，但其2403万的活跃用户仅是虎牙移动端活跃用户的2/3。与此同时，虎牙用户在去年第四季度共花15亿小时观看直播，如果与用户数相除，相当于其每位用户每天看直播花99分钟；相比之下，B站仅有76.3分钟；爱奇艺则是107分钟。

更高的黏性也带来更高的付费率。虎牙去年第四季度的付费用户数为288万，季度ARPU值（每用户平均收入）为247.6元，换算下来每天每位付费用户花2.75元。天鸽集团的季度财报没有显示用户使用时长，但是其付费用户及每用户平均收入分别为123.7万及172元。

腾讯买下整条赛道 

虎牙上市率先“冲线”

3月8日，虎牙完成其B轮融资，腾讯领投。从其招股书来看，第二大股东腾讯占股34.6%，再加上其连续三轮入股的斗鱼直播以及自营的企鹅电竞，腾讯又再次“包”了整条赛道。

除了这三家，目前还能有一席之地的游戏直播平台还有触手TV、熊猫直播以及龙珠直播。触手TV资本体系不在国内市场，龙珠直播也曾在2015年先后获得腾讯两轮融资，但最后全盘卖给了苏宁，变身阿里系。

剩下最后一家熊猫直播，最近也传言即将委身腾讯，尽管其副总裁庄明浩对“卖身传言”否认，但也有业内人士坦言这个谈判一直进行中。

“本来网易也是入资方目标之一，但上个月熊猫直播下线了‘第五人格’专区，可见网易已经退出了。”“第五人格”是今年网易自主研发、重点推广的非对称式竞技游戏。时间再往前一个月，获得腾讯投资的斗鱼与虎牙最早关闭其游戏专区，仅在“综合手游”可以搜索，当时熊猫TV是唯一有“第五人格”专区的直播平台，

“游戏直播平台更大程度依赖于游戏开发商的支持，最起码是必须获得版权方的授权直播，比如在英雄联盟中，虎牙获得LCK（韩国联赛）独家直播权，斗鱼则拿到LPL春季赛独家直播权，”有业内人士向南都记者表示。“因此所有游戏平台，在最顶端的供应资源受制于游戏开发商，包括龙珠、斗鱼，虎牙。他们最终的融资与上市，都要看腾讯脸色。”

诚然，提前上市终究是好事。财经评论家郭凡礼告诉南都记者：“直播平台并不像游戏公司那样会不断地推出产品，在上市后的品牌属性上虽然会有所增加，但是更多的影响会在投资者层面，对用户层面的影响会很小。抢先IPO可以吸引大量直播平台最看重的人才和资源，虎牙能成功完成上市，必然会吸引更多的投资方，随之获得更多的资源，并利用这些资源换取更多的流量和客户。”