一方面是董事长的保证，一方面又是真金白银的分红，在如此利好之下，截止2019年8月5日收盘，格力电器股价却未能翻红。

近日，一向言辞犀利的格力电器股份有限公司董事长兼总裁董明珠再次荣登热搜榜。2019年8月4日，在被问及格力电器是否存在爆雷问题时，董明珠表示会“爆雷”的不是真正的白马股，“格力100%不会爆雷”：“格力当然不会，100%不会。我觉得在企业的发展过程当中，关键要修炼自己，政府只是给你营造一个公平的环境。”

如今的股民已经被白马股暴雷吓坏了，已经有康得新、大族激光、分众传媒等一众白马或涉财务造假，或业绩暴跌。董明珠此番言论一出，很多网友表示这是给格力电器背后43万股民吃了一颗定心丸。

不仅如此，据格力电器2018年年度权益分派实施公告显示，截止2019年8月5日深交所收市，格力电器将为向全体股东每10股派发现金15元(含税)分红。这次分红格力电器共将拿出超90亿元。

一方面是董事长的保证，一方面又是真金白银的分红，在如此利好之下，截止2019年8月5日收盘，格力电器股价却未能翻红，收盘报52.98元/股，跌幅0.84%。究其缘由，一方面是其业绩压力，另一方面则可能是由于部分机构看空及格力集团自身对格力电器的股权转让。

家电行业整体承压 部分机构看空格力电器

“现在整个市场上对家电行业的预期并不乐观，在房地产市场持续严控影响下，空调行业首当其冲受到影响，很难再像过去那样快速发展。”家电行业资深分析人士刘步尘在面对投中网的采访时表示，除了整个家电行业承压，格力电器对空调单一品类依赖度偏高，使得投资者对其保持较为谨慎的态度。

据东方财富证券8月5日发布的报告显示，2019年6月白家电呈现空调旺季不旺，冰箱产销下降，唯有洗衣机出现高排产趋势。

报告显示，6 月家用空调延续 5 月排产下行趋势，且产量下滑幅度明显加大，2019年6月家用空调实现产量1433.0万台，同比下滑0.80%;销量1518.0万台，同比下滑5.1%。从累计数据来看，2019年1-5月家用空调实现产量累计达 8717.80万台，同比微降0.84%;累计销量达8867.10万台，同比微降2.24%。

东方财富证券分析师认为这主要是由于年初以来渠道的高库存压力逐步反馈到生产端，虽然从5月开始家用空调进入传统销售旺季，但今年5月和6月销售端表现均较为疲软。

2019年6月冰箱总产销同比环比也均有所下滑。排产方面，6月生产端再度进入低排产节奏，据产业在线数据，2019年6月冰箱实现产量675.40万台，同比下滑1.11%;销量 707.20 万台，同比下滑 2.18%。

东方财富证券分析师认为这主要是由于2018年底积累的出口订单较多，5月前出现了较高的排产，但从目前的库存变动来看有所改善，但销量增速环比回落明显，从结构来看，内外销增速均有不同程度的放缓，但出口下滑的拖累最为明显。

从累计数据来看，2019年 1-6月冰箱实现产量累计达3146.50万台，同比增长4.57%;累计销量达3161.50 万台，同比增长1.89%。

东方财富证券分析师认为一方面可能是去年同期低基数的影响，另一方面也有工厂抢生产的原因，进入7月以后部分工厂会休假停工半月，因此厂商可能在6月加快生产节奏。销量虽然同比仍实现正向增长，但增幅环比5月下滑4.35pct。

从品牌对比来看，据广发证券的报告显示;在空调方面：美的受益灵活的价格策略以及前期较低的渠道库存，M1-M6累计内销份额同比2018年大幅提升4.6pct，格力与海尔则分别下滑1.3、1.7pct;外销份额美的继续保持首位，M1-M6累计份额同比2018年提升3.1pct，格力、海尔在外销份额端同样也有一定下滑。

“整个格力电器营收八成以上来自于空调，一旦空调行业发生风吹草动，势必波及到整个公司的发展。”刘步尘表示，董明珠之所以被问及格力电器是否存在爆雷问题，主要还是因为市场与投资人对于格力电器即将发布的半年报有所担心，担心营收、盈利是否会出现大幅下跌。

据记者查询，在此之前，花旗银行就曾在格力电器发布其第一季度数据时将其评级由买进下调至卖出，并将格力电器目标价由58元/股下调至47元/股。下调评级原因为格力电器2018年派息比率48%低于2017年的60%，且全年业绩表现欠佳。

中国银河国际也在其后发出一篇关于格力电器的研报，给予“沽出”评级，目标价44元/股，按最新52.98元/股价格计算，格力电器距前者给予的目标股价的“下跌”空间超过20%。

格力集团公开转让格力电器15%的股票 涉及公司控制权变动

值得注意的是，无论是花旗银行还是中国银河国际给出的评级都在格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让格力集团持有的格力电器总股本15%的股票之后。

2019年4月9日，格力电器发布《关于控股股东拟通过公开征集受让方的方式协议转让公司部分股权暨复牌的提示性公告》，表示格力集团正在筹划转让所持有的格力电器总股本15%的股票，这一转让可能涉及公司控制权变动。

对此，刘步尘认为，格力集团对格力电器有一个基本判断，那就是格力电器目前是一个企业，但是未来存在较大不确定性，在不确定性释放之前出让股权，可以卖一个好价钱，这对格力集团来说是一种不错的选择。

据了解，此次格力集团转让的格力电器总股本15%的股票，经计算协议转让总额不低于人民币410亿元。本次转让完成后，格力集团持有格力电器股票将下降为3.22%。

“格力集团的这一举措一定程度上和格力电器管理层尤其是董事长人选三年后可能发生变动有关，一旦董明珠离开格力电器，格力电器还是今天的格力电器吗?这是集团管理层认真考虑的问题。”刘步尘补充道。

2019年8月4日央视财经《对话》节目录制现场，董明珠也曾遇到了记者提出的有关退休的问题，在当时她表示：“现在不干也可以。也不存在舍得舍不得，孩子大了自然要放飞。所以我觉得，只要说需要我，我就继续做。”至于未来格力没有了董明珠是否还能继续保持竞争力，董明珠则表示：“应该会，如果不行，那我也不会放手。”

多次买入高精尖企业股份 格力试图摆脱格力电器阴影

事实上，无论是格力电器还是格力集团，也同样意识到了家电行业的下行压力，以及对单一业务过于依赖的风险问题。从近几年的各项对外投资及增持情况来看，格力似乎正在努力向更新的领域拓展。

从格力电器来看，2018年10月11日，格力电器全资收购合肥晶弘电器有限公司，成为合肥晶弘电器有限公司100%股东，晶弘电器是一家现代化的专业冰箱制造企业。

2019年7月9日，格力电器发布公告显示，于2019年6月27日与新疆众和签订了股份认购合同，涉及自有资金近2亿人民币，新疆众和为世界领先的金属矿业制造商，本次投资后，格力将成为新疆众和第三大股东。

不仅如此，2019年8月1日，有媒体爆料称格力内部员工透露，格力将打造一款空调与电视结合的产品，对此，格力方面表示并不知情，也无法透露更多内容。

但也有不少业内人士表示，格力电器目前横跨手机、空调、生活电器、冰箱、洗衣机、工业设备等众多领域，“造什么都不意外。”

对此，刘步尘认为，对于格力电器的整个战略来看，需要培育更多的产业，“近几年格力电器在空调之外如冰箱、洗衣机、小家电、手机等领域均有涉足，但整体效果欠佳，格力电器十分希望尽快把新产业培育起来，不再过度依赖空调单一产业。”

与此同时，格力集团也在努力拓展其业务范畴，2019年7月15日至2019年8月1日期间，格力金投通过深圳证券交易所增持欧比特股份，合计持有欧比特无限售流通股35，107，969股，占公司总股本5.00%。在多次集合竞价增持之后，格力金投或将跃升为欧比特第二大股东。

2019年5月30日，长园集团发布“股东一致行动协议到期”公告并披露了格力集团旗下两家全资子公司通过不断持股已经进入公司前十大股东名单之列，合计持股比例高达4.96%，逼近长园举牌线。

除此之外，据记者查询显示，近年来格力集团通过成立子公司、对外投资、入股等等方式目前已拥有了房地产、仓储、音视、机电、投资等公司。

“对格力集团来说，它十分不情愿长期活在格力电器阴影里。” 刘步尘向投中网解释说，“对于很多人来说，提到格力首先想到的是格力电器而不是格力集团，格力集团作为格力电器的大股东，除了来自格力电器的收入，其他产业贡献较小，与格力电器完全不在一个量级。格力集团迫切希望走出格力电器的阴影，走出一条属于它自己的发展路线。”

文|李莉