右二为富力董事长李思廉

被问到曾经的3000亿豪言壮语时，富力地产董事长李思廉直言是因为“当时同行有这种潮流”。他还进一步向投资者透露，富力地产近两三年目标是维持2000亿上下。

调低销售目标的事情对富力地产而言并不陌生，这家曾经的“华南五虎”之一，在2014和2015年多次因不能完成任务被迫减速。

2017年因收购万达酒店资产带来的利润大增，都在2018年财务报表中还了回去。富力地产的利润曲线坐着过山车一样向下俯冲。

3月20日，富力地产(02777.HK)发布2018年全年业绩。期内，公司实现权益协议销售金额1311亿元，惊险完成1300亿全年目标;售出1018万平方米权益建筑面积，平均售价为每平方米12900元。

利润数据则没那么好看了。富力地产年内盈利由上年度214.24亿元大幅减少59%至87.28亿元，公司解释称，减幅主要归因于议价收购收益由2017年131.07亿元减少127.10 亿元至2018年3.97亿元。

这笔“议价收购收益”，来源于2017年7月富力以六折价格接手的万达酒店资产。在2017年年报中，富力以公允价值变动的会计手法增加了总资产，当初收购价格净资产的账面价值打折部分131.07亿记入账成了利润。

没了万达酒店这种大手笔议价收购收益，富力地产2018年的利润大跌，一直是一件预期中会发生的事情。

事实上，上市公司更偏好在财务报表中显示平滑的利润增长。平滑的收益，会向投资人和合作伙伴释放一个信号：这是一家稳定的公司，能获得更高的资本市场估值，更低的债权融资成本。所以企业关注利润的可持续性，同时也关注利润的稳定性。

联合信用评级有限公司提出，富力地产包括酒店在内的投资性房地产规模较大，且以公允价值计量，未来若房地产行业出现波动，将可能影响公司利润水平。

但即使剔除议价收购带来的影响，富力地产的净利润仍然表现平庸。2017年公司纯利约为83.17亿元，2018年约为83.31亿元，几乎原地踏步。同时，与2017年的14.0%相比，2018年内集团整体盈利率为10.8%，下降3.2个百分点。